长白山天池是我国著名的火山喷发湖，水面海拔2194米，面积9平方公里，湖内最深处373米，平均水深204米，水温终年很低，水草和浮游生物很少，很难相信会有大型的水下生物。然而，1962年8月，有人用望远镜发现，天池水面上有两个奇怪的动物在互相追逐游动。
1980年8月21日，有人发现天池中央有喇叭形的阔大划水线，其尖端有时露出盆大的黑点，形似头部，有时又露出拖长的梭状形体，至少有100米长。两天之后，又有人发现，在距21日目击者40多米的水面上，有一怪兽，头大如牛，1米多长的脖子和部分前胸露出水面，怪兽有黑褐色的毛，颈部有一白色环带，圆形眼睛，大小似乒乓球。
1981年6月17日，有人在天池湖边拍照时发现一个白色斑点在湛蓝的湖水中显得格外醒目，人们通过望远镜惊奇地看到一个长约2米的水怪，它的脑袋又大又圆似豹头，除了前额及顶部纯白外，身体余下可见部分均为蛋黄色。它的身体细长，浮在水面上的身体状似一条凤尾鱼，它拖着一条尾巴，正浮在水面上，好像在晒太阳。
综上所述，似乎证明长白山天池水怪的确存在。然而，有人对水怪的存在提出了质疑，他们认为，天池形成的时间不长，最后一次喷发距今只有300多年，是不可能有中生代动物存活的，而且湖中缺少大型生物赖以生存的必要食物，湖畔的草甸上也无啃食的痕迹。因此，无法解释其必要的食物来源。
那么水怪究竟是什么呢？有人猜测可能是水獭，水獭身体细长，善于潜水，能在水下潜游很远的距离，水獭为了觅食而*天池，被人们在较远的地方看到，加之光线的折射，动物被放大了，于是人们认为是水怪。
还有人根据天池中有礁石浮现的现象，推测可能是类似的动物状的礁石，在水中浮动，远远看去，如动物一样在水中游动。
但是，人们不禁要问，难道那么多目击者都会产生错觉吗？如果不全是，那它又是什么呢？